ในแง่โซเชียล WeWork ซึ่งเพิ่งเปลี่ยนชื่อเป็นสล็อตเว็บตรง We Company เป็นหนึ่งในบริษัทที่เพิ่งเริ่มต้นธุรกิจส่วนตัวที่มีการโต้เถียงกันน้อยที่สุดในโลกสมัยใหม่
ด้วยแนวคิดในการจัดหาพื้นที่ทำงานที่ยืดหยุ่นให้กับบุคคลและกลุ่มย่อย บริษัทไม่มีปัญหาด้านกฎระเบียบมากมายที่ส่งผลกระทบต่อ Uber หรือ Airbnb แต่การพิจารณาอย่างหมดจดว่าเป็นกรณีการลงทุน WeWork เป็นผู้เล่นที่มีการโต้เถียงมากที่สุดในโลกในปัจจุบัน
The Wall Street Journal ขนานนามว่า
“การเริ่มต้นธุรกิจมูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์ที่ขับเคลื่อนโดย Silicon Valley Pixie Dust” ในปีพ.ศ. 2560 โดยสรุปวิทยานิพนธ์ว่าบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่น่าเบื่อและไม่ทำกำไรได้จัดการเพื่อให้ได้มูลค่าของบริษัทเทคโนโลยีที่มีราคาแพง ประมาณหนึ่งปีต่อมา Financial Times ก็เริ่มเล่าเรื่องราวอีกครั้งโดยสรุปว่า “WeWork ไม่สมควรได้รับป้ายราคา 2 หมื่นล้านดอลลาร์”
แต่แทนที่จะฟังความคิดที่ดีที่สุดในการสื่อสารมวลชนกระแสหลัก SoftBank บริษัทญี่ปุ่นที่มีการโต้เถียงที่เปลี่ยน Silicon Valley ด้วยสมุดเช็ครายใหญ่ที่ได้รับการสนับสนุนจากซาอุดีอาระเบีย ทุ่มเงินจำนวนมากขึ้นและทำให้ WeWork มีมูลค่าถึง 47 พันล้านดอลลาร์
ในปลายเดือนเมษายน WeWork ได้ยื่นเอกสารที่ระบุถึงความตั้งใจที่จะเป็นบริษัทล่าสุดในกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่สูญเสียเงินเพื่อเผยแพร่สู่สาธารณะ
การเสนอขายหุ้น IPO ครั้งล่าสุดหลายครั้งได้กลายเป็นที่น่าผิดหวัง โดย Lyft, Uber และ Pinterest ต่างก็เห็นว่าราคาหุ้นลดลงหลังจากการเสนอขายหุ้นในทันที สำหรับผู้สนับสนุน การที่เราเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่องท่ามกลางการดูถูกเหยียดหยามของสื่อในช่วงหลายปีนั้น เป็นอีกสัญญาณหนึ่งที่แสดงว่าสื่อหวาดระแวงเกี่ยวกับฟองสบู่และไม่สนใจขอบเขตที่เศรษฐกิจจำนวนมากยังคงเปิดกว้างสำหรับการหยุดชะงัก สำหรับนักวิจารณ์ เราเป็นเพียงสัญญาณที่ใหญ่ที่สุดว่าสถานะปัจจุบันของการประเมินมูลค่าธุรกิจสตาร์ทอัพนั้นขับเคลื่อนโดยลูกเล่นทางการบัญชีที่คลุมเครือและโฆษณาเกินจริง
ทำไมลูกค้าถึงชอบ WeWork
ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับ WeWork คือไม่ใช่บริษัทเทคโนโลยี “จริงๆ” ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเรื่องจริง แต่แน่นอนว่าเป็นบริษัทที่ธุรกิจได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มทางเทคโนโลยีขนาดใหญ่
ป้ายสำหรับตู้ ATM Bitcoin ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. เขียนว่า “รับเหรียญ Bitcoin ATM ซื้อขายที่นี่”
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีสารสนเทศอย่างไม่หยุดยั้งทำให้การทำงานทางไกลและทีมที่แยกย้ายกันไปมีศักยภาพมากกว่าที่เคย แต่คนส่วนใหญ่ยังคงสนุกกับการมีสำนักงานสำหรับใช้ทำงานและสิ่งอำนวยความสะดวกในสำนักงานให้ใช้ และนี่คือที่มาของ WeWork โดยเริ่มจากบริษัท “coworking” ที่จะให้เช่าพื้นที่โต๊ะทำงานและสิ่งอำนวยความสะดวกในสำนักงานให้กับนักแปลอิสระหรือคนทำงานนอกสถานที่ที่ต้องการทางเลือกอื่นแทนการทำงานจากที่บ้าน แต่ WeWork ยังสามารถขยายสำนักงานดาวเทียมทั้งหมดได้อย่างรวดเร็วสำหรับบริษัทที่ตัดสินใจว่าต้องการเปิดสำนักงานสาขาในแนชวิลล์ หรือโคลัมบัส หรือเดนเวอร์ หรือที่ใดก็ตาม
ในอดีต บริษัทขนาดกลางในชิคาโกที่ตัดสินใจว่าต้องการจ้างทีมเจ็ดคนเพื่อทำงานในวอชิงตัน ดี.ซี. จะมองหากระบวนการที่ลำบากและน่ารำคาญในการค้นหาพื้นที่สำนักงานที่มีศักยภาพ ขอบคุณ WeWork บริษัทสามารถค้นหาพื้นที่ว่างทางออนไลน์ได้อย่างรวดเร็ว และให้ทีมงานตั้งค่าสำนักงานเล็กๆ ภายในที่ตั้งของ WeWork ภายในไม่กี่สัปดาห์
ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากแต่ละอาคารของ WeWork มีสิ่งอำนวยความสะดวกที่ใช้ร่วมกันมากมาย เช่น เครื่องพิมพ์ พื้นที่จัดกิจกรรม กาแฟและน้ำ สิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับพ่อแม่พยาบาล พื้นที่ตารางฟุตรวมต่อพนักงานนั้นต่ำกว่าที่คุณมีในสำนักงานแบบดั้งเดิม WeWork มีแบรนด์ระดับชาติและระดับนานาชาติที่แข็งแกร่งสำหรับการนำเสนอสำนักงานที่ทันสมัยและทันสมัย เพื่อให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถรู้สึกมั่นใจพอสมควรเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขาจะซื้อโดยไม่ต้องทำการค้นหาอย่างละเอียด
เหนือสิ่งอื่นใด WeWork มีความมุ่งมั่นต่ำ เมื่อคุณเปิดตัวสำนักงาน DC เจ็ดคน คุณอาจคาดหวังว่าสำนักงานจะเติบโตเป็นทีมที่มี 15 คนค่อนข้างเร็ว และหวังว่าสำนักงานจะเติบโตเป็นทีมที่มีจำนวน 50 คนในอนาคตอันใกล้ คุณเดิมพันที่ต้องการเช่าพื้นที่สำหรับ 50 คนที่รู้ว่าคุณจะเสียเงินในขณะที่คุณเติบโตในพื้นที่หรือไม่? หรือคุณเช่าพื้นที่สำหรับ 15 โดยรู้ว่าคุณอาจต้องเริ่มกระบวนการทั้งหมดใหม่อีกครั้ง สัญญาเช่า WeWork เป็นสัญญาระยะสั้น ดังนั้นหากคุณต้องการพื้นที่เพียงเล็กน้อย คุณสามารถเช่าพื้นที่ได้เพียงเล็กน้อย และหากคุณต้องการพื้นที่เพิ่มในท้ายที่สุด คุณก็สามารถทำได้อย่างรวดเร็ว
ทั้งหมดนี้สะดวกมากสำหรับลูกค้า และช่วยอธิบายว่าทำไม The We Company จึงเติบโตอย่างรวดเร็ว — การเช่าพื้นที่สำนักงานในตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ และปรับปรุงใหม่ จากนั้นให้ให้เช่าช่วงแก่บุคคลทั่วไป ธุรกิจขนาดเล็ก และธุรกิจขนาดใหญ่ที่เพิ่มขึ้นด้วย . แต่เพียงเพราะสิ่งที่ดีสำหรับลูกค้าไม่ได้หมายความว่ามันเป็นแนวคิดทางธุรกิจที่ดี
WeWork ตอกย้ำแนวคิดทางธุรกิจที่ล้มเหลวแบบคลาสสิก
แนวคิดพื้นฐานในการลงนามสัญญาเช่าระยะยาวในพื้นที่สำนักงานแล้วปล่อยให้เช่าอีกครั้งในข้อตกลงระยะสั้นนั้นสมเหตุสมผลดี
มันได้ผลเพราะในแทบทุกกรณี ค่าเช่ารายวันของค่าเช่าระยะสั้นเกือบทุกอย่างจะสูงกว่าค่าเช่าระยะยาวต่อวัน การใช้เวลา 365 วันในห้องพักในโรงแรมจะทำให้คุณต้องเสียเงินมากกว่าการเช่าอพาร์ทเมนต์ดีๆ ที่เปรียบเทียบกันตลอดทั้งปี ค่าเช่ารถสามปีถูกกว่า h
ให้เช่ารถทุกวันเป็นเวลาสามปี ผู้ให้เช่าสิ่งของเช่นความแน่นอนที่มาพร้อมกับการล็อคระยะยาว — การเช่าของ Airbnb มักเสนอส่วนลดสำหรับการเข้าพักนานกว่าหนึ่งสัปดาห์ — ในขณะที่ในทางกลับกันผู้เช่าให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นที่มาพร้อมกับระยะสั้น ภาระผูกพัน.
ด้วยเหตุผลเดียวกันนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารจ่ายในบัญชีเงินฝากประจำ (เงินกู้ที่ไม่มีข้อผูกมัดซึ่งทำโดยผู้ฝากเข้าธนาคาร) จะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากการจำนองเสมอ (แบบคงที่และระยะยาว ธนาคารให้เจ้าของบ้านยืม) และแน่นอนว่ามันเป็นไปได้อย่างสมบูรณ์แบบที่จะทำเงินจากช่วงเวลาที่ไม่ตรงกันประเภทนี้ อันที่จริงแล้ว นั่นคือสิ่งที่ธนาคารพาณิชย์ต้องการ – กำไรคือช่องว่างระหว่างดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากเงินกู้ระยะสั้นและดอกเบี้ยที่ธนาคารจ่ายสำหรับเงินกู้ยืมระยะยาว
แต่ในอดีต อุตสาหกรรมการธนาคารมีความเกี่ยวข้องกับ “ความตื่นตระหนก” และภัยพิบัติเป็นระยะๆ เนื่องจากธุรกิจการกู้ยืมเงินระยะสั้นและการให้กู้ยืมระยะยาวมักจะพังทลายลงเมื่อใดก็ตามที่ความเชื่อมั่นกลายเป็นลบ ที่นำไปสู่โลกสมัยใหม่ของการประกันเงินฝากและกฎระเบียบที่เข้มงวด ซ้ำแล้วซ้ำเล่าตลอดประวัติศาสตร์ เมื่อใดก็ตามที่กฎระเบียบเริ่มสว่างขึ้น พวกการเงินที่ฉลาดจะคิดค้นวิธีการใหม่ๆ ที่ได้รับการควบคุมน้อยกว่า นำไปสู่คลื่นลูกใหม่เป็นระยะๆ (การออมและสินเชื่อในทศวรรษ 1980 การจำนองซับไพรม์ในช่วงครึ่งหลัง) ตามด้วยกฎระเบียบใหม่
นี่คือสิ่งที่ธุรกิจหลักของ WeWork มีอยู่จริง มันลงนามสัญญาเช่าระยะยาวที่ค่อนข้างถูกแล้วขายต่อเป็นสัญญาเช่าระยะสั้นที่ค่อนข้างแพง เป็นความจริงที่ WeWork นำเสนอบริการที่มีมูลค่าเพิ่ม เช่น การออกแบบ พื้นที่จัดประชุม พนักงาน kombucha on tap เป็นต้น แต่โดยพื้นฐานแล้ว การทำกำไรมาจากระยะเวลาที่ไม่ตรงกัน แต่ถ้ามีการตกต่ำในตลาดอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ (และไม่ช้าก็เร็วตลาดอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์มักจะตกต่ำอยู่เสมอ) รองเท้าก็จะอยู่ในอีกด้านหนึ่ง ราคาที่ลูกค้ายินดีจ่ายสำหรับสัญญาเช่าระยะสั้นจะลดลง (หลังจากทั้งหมดเป็นขาลง) แต่ WeWork จะต้องจ่ายเงินตามราคาเช่าระยะยาวแบบเก่า
ธุรกิจจำนวนมากสูญเสียเงินในภาวะถดถอยแน่นอน แต่ WeWork ไม่ได้จัดเตรียมข้อกำหนดใดๆ ที่มองเห็นได้สำหรับเหตุการณ์นี้ เจ้าของบ้านตัวจริงพยายามกักขังผู้เช่าด้วยสัญญาเช่าระยะยาวอย่างแม่นยำเพื่อเพิ่มความสามารถในการขจัดภาวะถดถอย แทนที่จะทำเช่นนั้น WeWork กลับใช้ประโยชน์จากความต้องการของเจ้าของบ้านในการล็อกสิ่งต่างๆ โดยการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ในราคาที่ย่อมเยา แล้วปล่อยให้เช่าช่วงในระยะสั้นด้วยราคาที่สูงขึ้น ส่งผลให้โอนความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากเจ้าของอาคารสำนักงานไปยังเจ้าของหุ้น WeWork แต่ WeWork ไม่ได้สร้างเงินสดสำรองที่สามารถช่วยให้พ้นภาวะถดถอยได้ แต่เป็นการยืมเงินในตลาดตราสารหนี้ แต่เป็นการขาดทุนจากการไล่ตามการเติบโต ซึ่งบ่งบอกว่าทั้งบริษัทจะตกต่ำ และแนวคิดใหม่บางอย่างของบริษัทอาจเป็นการรับทราบโดยปริยายว่าแนวคิดพื้นฐานนั้นไม่สมเหตุสมผล
The We Company กำลังก้าวไปสู่การเป็นเจ้าของบ้านแบบเดิมๆ
แนวคิดล่าสุดของ The We Company คือการเปิดตัวกองทุนรวมมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้ออาคารสำนักงานทันที
การซื้อและเป็นเจ้าของอาคารสำนักงานเป็นธุรกิจที่มีความเป็นไปได้อย่างสมบูรณ์ แม้ว่าจะไม่มีอะไรสร้างสรรค์เป็นพิเศษเกี่ยวกับเรื่องนี้ก็ตาม ยานพาหนะการลงทุนในอาคารที่เรียกว่า ARK นั้นควรเน้นเฉพาะในอาคารที่ WeWork เป็นผู้เช่า ถ้อยคำใหม่ในภาษาของข่าวประชาสัมพันธ์ที่อุดมสมบูรณ์ “ARK จะมุ่งเน้นไปที่การจัดหา พัฒนา และจัดการทรัพย์สินด้านอสังหาริมทรัพย์ในเมืองเกตเวย์ทั่วโลกและตลาดรองที่มีการเติบโตสูงซึ่งจะได้ประโยชน์จากการครอบครองของ WeWork”
ยิ่งไปกว่านั้น ARK จะ “ทำให้สินทรัพย์มีเสถียรภาพในทันทีโดยดำเนินการตามแผนธุรกิจที่บรรจุไว้ล่วงหน้าที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว และจะใช้โซลูชั่นแบบองค์รวมของ The We Company สำหรับเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ โดยอิงจากความสามารถที่กำหนดไว้ของ The We Company ในการจัดหา การสร้าง การเติม และการดำเนินงานคุณสมบัติ”
นั่นเป็นคำหนึ่ง แต่ความคิดนั้นเรียบง่าย ที่จริงแล้ว อธิบายได้ง่ายกว่ารูปแบบธุรกิจ WeWork ดั้งเดิมในบางวิธี ภายใต้แผนใหม่นี้ We Company จะเป็นเจ้าของอาคารสำนักงาน (ในชื่อ ARK) และจัดการอาคารเหล่านั้น (ในชื่อ WeWork) ในขณะเดียวกันก็ทำกำไรได้ โดยอิงตามทฤษฎีที่ว่าบริษัทมีความเชี่ยวชาญในการทำความเข้าใจกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่มีลักษณะเฉพาะ
นี่เป็นแผนธุรกิจที่สมเหตุสมผลอย่างสมบูรณ์แบบ ซึ่งผสมผสานกันอย่างลงตัวระหว่างความธรรมดาที่พอจะเข้าใจได้ (บริษัทจำนวนมากเป็นเจ้าของและเช่าอาคารสำนักงาน) และแหวกแนวมากพอที่จะเป็นโอกาสที่แท้จริง (มีเพียงไม่กี่บริษัทที่นำเสนอบริการที่ผสมผสานกันอย่างลงตัวของ WeWork) ในขณะเดียวกัน การเป็นเจ้าของและให้เช่าพื้นที่สำนักงานเป็นธุรกิจที่เข้าใจกันดี และดูเหมือนว่าจะไม่สนับสนุนการประเมินมูลค่าเชิงรุกแบบสุดโต่งที่ We Company ได้รับจากนักลงทุน
การประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์นั้นค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว
ความสงสัยเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงของ We Company นั้นถูกขับเคลื่อนโดย s
ให้เช่ารถทุกวันเป็นเวลาสามปี ผู้ให้เช่าสิ่งของเช่นความแน่นอนที่มาพร้อมกับการล็อคระยะยาว — การเช่าของ Airbnb มักเสนอส่วนลดสำหรับการเข้าพักนานกว่าหนึ่งสัปดาห์ — ในขณะที่ในทางกลับกันผู้เช่าให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นที่มาพร้อมกับระยะสั้น ภาระผูกพัน.
ด้วยเหตุผลเดียวกันนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารจ่ายในบัญชีเงินฝากประจำ (เงินกู้ที่ไม่มีข้อผูกมัดซึ่งทำโดยผู้ฝากเข้าธนาคาร) จะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากการจำนองเสมอ (แบบคงที่และระยะยาว ธนาคารให้เจ้าของบ้านยืม) และแน่นอนว่ามันเป็นไปได้อย่างสมบูรณ์แบบที่จะทำเงินจากช่วงเวลาที่ไม่ตรงกันประเภทนี้ อันที่จริงแล้ว นั่นคือสิ่งที่ธนาคารพาณิชย์ต้องการ – กำไรคือช่องว่างระหว่างดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากเงินกู้ระยะสั้นและดอกเบี้ยที่ธนาคารจ่ายสำหรับเงินกู้ยืมระยะยาว
แต่ในอดีต อุตสาหกรรมการธนาคารมีความเกี่ยวข้องกับ “ความตื่นตระหนก” และภัยพิบัติเป็นระยะๆ เนื่องจากธุรกิจการกู้ยืมเงินระยะสั้นและการให้กู้ยืมระยะยาวมักจะพังทลายลงเมื่อใดก็ตามที่ความเชื่อมั่นกลายเป็นลบ ที่นำไปสู่โลกสมัยใหม่ของการประกันเงินฝากและกฎระเบียบที่เข้มงวด ซ้ำแล้วซ้ำเล่าตลอดประวัติศาสตร์ เมื่อใดก็ตามที่กฎระเบียบเริ่มสว่างขึ้น พวกการเงินที่ฉลาดจะคิดค้นวิธีการใหม่ๆ ที่ได้รับการควบคุมน้อยกว่า นำไปสู่คลื่นลูกใหม่เป็นระยะๆ (การออมและสินเชื่อในทศวรรษ 1980 การจำนองซับไพรม์ในช่วงครึ่งหลัง) ตามด้วยกฎระเบียบใหม่
นี่คือสิ่งที่ธุรกิจหลักของ WeWork มีอยู่จริง มันลงนามสัญญาเช่าระยะยาวที่ค่อนข้างถูกแล้วขายต่อเป็นสัญญาเช่าระยะสั้นที่ค่อนข้างแพง เป็นความจริงที่ WeWork นำเสนอบริการที่มีมูลค่าเพิ่ม เช่น การออกแบบ พื้นที่จัดประชุม พนักงาน kombucha on tap เป็นต้น แต่โดยพื้นฐานแล้ว การทำกำไรมาจากระยะเวลาที่ไม่ตรงกัน แต่ถ้ามีการตกต่ำในตลาดอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ (และไม่ช้าก็เร็วตลาดอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์มักจะตกต่ำอยู่เสมอ) รองเท้าก็จะอยู่ในอีกด้านหนึ่ง ราคาที่ลูกค้ายินดีจ่ายสำหรับสัญญาเช่าระยะสั้นจะลดลง (หลังจากทั้งหมดเป็นขาลง) แต่ WeWork จะต้องจ่ายเงินตามราคาเช่าระยะยาวแบบเก่า
ธุรกิจจำนวนมากสูญเสียเงินในภาวะถดถอยแน่นอน แต่ WeWork ไม่ได้จัดเตรียมข้อกำหนดใดๆ ที่มองเห็นได้สำหรับเหตุการณ์นี้ เจ้าของบ้านตัวจริงพยายามกักขังผู้เช่าด้วยสัญญาเช่าระยะยาวอย่างแม่นยำเพื่อเพิ่มความสามารถในการขจัดภาวะถดถอย แทนที่จะทำเช่นนั้น WeWork กลับใช้ประโยชน์จากความต้องการของเจ้าของบ้านในการล็อกสิ่งต่างๆ โดยการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ในราคาที่ย่อมเยา แล้วปล่อยให้เช่าช่วงในระยะสั้นด้วยราคาที่สูงขึ้น ส่งผลให้โอนความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากเจ้าของอาคารสำนักงานไปยังเจ้าของหุ้น WeWork แต่ WeWork ไม่ได้สร้างเงินสดสำรองที่สามารถช่วยให้พ้นภาวะถดถอยได้ แต่เป็นการยืมเงินในตลาดตราสารหนี้ แต่เป็นการขาดทุนจากการไล่ตามการเติบโต ซึ่งบ่งบอกว่าทั้งบริษัทจะตกต่ำ และแนวคิดใหม่บางอย่างของบริษัทอาจเป็นการรับทราบโดยปริยายว่าแนวคิดพื้นฐานนั้นไม่สมเหตุสมผล
The We Company กำลังก้าวไปสู่การเป็นเจ้าของบ้านแบบเดิมๆ
แนวคิดล่าสุดของ The We Company คือการเปิดตัวกองทุนรวมมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้ออาคารสำนักงานทันที
การซื้อและเป็นเจ้าของอาคารสำนักงานเป็นธุรกิจที่มีความเป็นไปได้อย่างสมบูรณ์ แม้ว่าจะไม่มีอะไรสร้างสรรค์เป็นพิเศษเกี่ยวกับเรื่องนี้ก็ตาม ยานพาหนะการลงทุนในอาคารที่เรียกว่า ARK นั้นควรเน้นเฉพาะในอาคารที่ WeWork เป็นผู้เช่า ถ้อยคำใหม่ในภาษาของข่าวประชาสัมพันธ์ที่อุดมสมบูรณ์ “ARK จะมุ่งเน้นไปที่การจัดหา พัฒนา และจัดการทรัพย์สินด้านอสังหาริมทรัพย์ในเมืองเกตเวย์ทั่วโลกและตลาดรองที่มีการเติบโตสูงซึ่งจะได้ประโยชน์จากการครอบครองของ WeWork”
ยิ่งไปกว่านั้น ARK จะ “ทำให้สินทรัพย์มีเสถียรภาพในทันทีโดยดำเนินการตามแผนธุรกิจที่บรรจุไว้ล่วงหน้าที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว และจะใช้โซลูชั่นแบบองค์รวมของ The We Company สำหรับเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ โดยอิงจากความสามารถที่กำหนดไว้ของ The We Company ในการจัดหา การสร้าง การเติม และการดำเนินงานคุณสมบัติ”
นั่นเป็นคำหนึ่ง แต่ความคิดนั้นเรียบง่าย ที่จริงแล้ว อธิบายได้ง่ายกว่ารูปแบบธุรกิจ WeWork ดั้งเดิมในบางวิธี ภายใต้แผนใหม่นี้ We Company จะเป็นเจ้าของอาคารสำนักงาน (ในชื่อ ARK) และจัดการอาคารเหล่านั้น (ในชื่อ WeWork) ในขณะเดียวกันก็ทำกำไรได้ โดยอิงตามทฤษฎีที่ว่าบริษัทมีความเชี่ยวชาญในการทำความเข้าใจกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่มีลักษณะเฉพาะ
นี่เป็นแผนธุรกิจที่สมเหตุสมผลอย่างสมบูรณ์แบบ ซึ่งผสมผสานกันอย่างลงตัวระหว่างความธรรมดาที่พอจะเข้าใจได้ (บริษัทจำนวนมากเป็นเจ้าของและเช่าอาคารสำนักงาน) และแหวกแนวมากพอที่จะเป็นโอกาสที่แท้จริง (มีเพียงไม่กี่บริษัทที่นำเสนอบริการที่ผสมผสานกันอย่างลงตัวของ WeWork) ในขณะเดียวกัน การเป็นเจ้าของและให้เช่าพื้นที่สำนักงานเป็นธุรกิจที่เข้าใจกันดี และดูเหมือนว่าจะไม่สนับสนุนการประเมินมูลค่าเชิงรุกแบบสุดโต่งที่ We Company ได้รับจากนักลงทุน
การประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์นั้นค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว
ความสงสัยเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงของ We Company นั้นถูกขับเคลื่อนโดย sสล็อตเว็บตรง
